Prof. Dr. Selva Demiralp: Ekonomide maalesef kırılma noktalarından birisini yaşıyoruz

Koç Üniversitesi öğretim üyesi Prof. Dr. Selva Demiralp, dövizdeki yükselişi değerlendirdi. Demiralp, "Ekonomide maalesef kırılma noktalarından birisini yaşıyoruz" düşüncesini dile getirdi.

Haber Merkezi > Ekonomi - 10 Ağustos 2020

Demiralp, "Enflasyon düşerken politika faizi de kademeli olarak düşürülebilir elbette. Ancak kredibilitesi zayıf bir merkez bankası ve kırılgan bir ekonomi varsa bu konuda acele etmek kırılganlıkları artırır. Çünkü makroekonomik dengeler yerine oturmadan gelecek agresif faiz indirimleri enflasyonun kalıcı olarak düşeceğine dair inancı ortadan kaldırır. Bu durumda, devam eden faiz indirimleri karşısında TL varlıklar cazibesini yitirirken döviz talebi artar. Çünkü tasarruf sahipleri ellerindeki varlığın enflasyona karşı erimesini önleyip harcama güçlerini muhafaza etmek isterler. Bu durum ise kur üzerinde bir baskı yaratır." yorumunu yaptı. 

Demiralp Yetkin Report'ta kaleme aldığı yazıda, "2019 sonrası politikalarda biz iktisatçıları şaşırtan tam da bu oldu. Murat Çetinkaya’nın Merkez Bankası (TCMB) Başkanlığından alınması sonrası dönemde TCMB agresif bir faiz indirimine başlarken kurda beklenen artış gözlenmiyordu. Yani kan değerleri hastanın yatağa düşmüş olması gerektiğini söylerken hasta ayaktaydı. Bir süre sonra hastanın dopingle ayakta olduğu anlaşıldı. Önce piyasa uzmanlarının hesaplamaları ile TCMB’nin rezervlerindeki açık tespit edilirken neden sonra bu politika resmi makamlarca da doğrulandı. Yapılan şuydu: Ekonomiyi canlandırmak için faizler düşürülüyor, düşük faiz Dolar talebini artırıyor, bu durumun kur üzerinde baskı yaratmaması için TCMB döviz rezervleri satılıyordu." yorumunu yaptı. 

Demiralp, "İktisatçılar böyle bir 'ilacı' tavsiye edip reçetelerine koymazlar. Çünkü eldeki rezerv sınırsız olmadığı için bu tür bir politika sürdürülebilir değildir. Amacınız iyi niyetle ekonomiyi canlandırmak da olsa bunu uzun vadeli ve güven sağlayıcı politikalarla değil kısa yoldan elde etmeye çalıştığınızda sadece başladığınız yere geri dönmekle kalmaz, geri geldiğiniz noktada daha kırılgan, yorgun ve hasta bir ekonomiyi devralırsınız." görüşünü savundu. 

Demiralp yazısında şu ifadeleri kullandı: 

"Ekonomide maalesef bu kırılma noktalarından birisini yaşıyoruz. COVID-19 krizi ise bir taraftan Dolar arzını daha da azaltırken bir taraftan bu dönemde uygulanan politikaların Döviz talebini daha da artırmasıyla kötü sonu hızlandırdı. Temmuz sonu itibariyle açıklanan rakamlara göre TCMB’nin brüt rezervleri 90 milyar USD. Bu rakamdan döviz cinsi yükümlülükleri çıkardığımızda 26 Milyar USD’lık bir net rezerv rakamı karşımıza çıkıyor. Bu rakamdan da swaplarla (yani geçici takas anlaşmaları ile) sağlanan 59 milyar USD’ı çıkarırsak geriye -33 milyar USD gibi ciddi olarak negatif bir rakam kalıyor.
Yolun bundan sonrasında ne olur? Faizi düşük tuttuğunuz sürece TL cazibesini yitirip Dolar talebi artıyor. Bu durumda kuru indirebilmek ya da en azından daha fazla artmasını engellemek için bir yol faiz artışına gitmek. Bu şekilde en azından içerideki tasarruf sahiplerinin yatırımlarının reel olarak değer kaybetmesi engellenecek ve bu şekilde yerlilerin Dolar talebi önlenecektir. Hafta sonu gelen mevduat faizlerinde artış kararı bu çerçeve ile tutarlı bir adım. Bu tür bir faiz artışının yabancı yatırımcıyı çekebilmesi ise kısa vadede daha zor görünüyor."

Captcha işaretlenmemiş.
Diğer Haberler
Çalışanlar gittikleri illerde zor şartlarda geçiniyorlar
Çalışanlar gittikleri illerde zor şartlarda geçiniyorlar
İşsiz sayısı beklentisi tüketici güven endeksinden çıkarıldı
İşsiz sayısı beklentisi tüketici güven endeksinden çıkarıldı
Bankacılıkta 'uzaktan müşteri' dönemi başlıyor
Bankacılıkta 'uzaktan müşteri' dönemi başlıyor
Dolar 7.60 TL'nin üzerine yükseldi!
Dolar 7.60 TL'nin üzerine yükseldi!
Bu kadar fütursuz kredi genişlemesi bankalara tahsili gecikmiş alacak olarak yansıyacak
Bu kadar fütursuz kredi genişlemesi bankalara tahsili gecikmiş alacak olarak yansıyacak
Bakan Pakdemirli'den hileli ürün açıklaması: İfşa bazen yeterli olmuyor, etkili ceza gerekli
Bakan Pakdemirli'den hileli ürün açıklaması: İfşa bazen yeterli olmuyor, etkili ceza gerekli
Altın fiyatı artınca düğün takıları gümüşe döndü
Altın fiyatı artınca düğün takıları gümüşe döndü
Destek bilgilerini tek çatı altıda topladık
Destek bilgilerini tek çatı altıda topladık
Altına zam geldi, sahte bilezik satışları patladı
Altına zam geldi, sahte bilezik satışları patladı
DİSK-AR Gelir Uçurumu Raporu: Kadınlar erkeklerden 3'te 1 oranında daha az kazanıyor
DİSK-AR Gelir Uçurumu Raporu: Kadınlar erkeklerden 3'te 1 oranında daha az kazanıyor
KAGİDER: Fiili kadın işsizlik oranı yüzde 32
KAGİDER: Fiili kadın işsizlik oranı yüzde 32
3 gün önce 11 kuruş indirim, şimdi 28 kuruş zam
3 gün önce 11 kuruş indirim, şimdi 28 kuruş zam
"SGK, bazı kanser ilaçlarının bedelini karşılamak için hastalardan mahkeme kararı talep ediyor"
"SGK, bazı kanser ilaçlarının bedelini karşılamak için hastalardan mahkeme kararı talep ediyor"
Moody's sekiz dev şirketin kredi notunu indirdi
Moody's sekiz dev şirketin kredi notunu indirdi
"Yeni bir enflasyon ve işsizlik dalgası yaklaşıyor"
"Yeni bir enflasyon ve işsizlik dalgası yaklaşıyor"
Dolar 7.55 TL'nin üzerinde
Dolar 7.55 TL'nin üzerinde
Emekli, aç kalmamak için mücadele ediyor
Emekli, aç kalmamak için mücadele ediyor
Tarım çökme noktasına gidiyor!
Tarım çökme noktasına gidiyor!
Yabancılar geçen hafta 62 milyon dolarlık varlık sattı
Yabancılar geçen hafta 62 milyon dolarlık varlık sattı
Kısa vadeli dış borç stoku yükseldi
Kısa vadeli dış borç stoku yükseldi
Dünya Bankası Başekonomisti: Ekonomik toparlanma beş yıl alacak
Dünya Bankası Başekonomisti: Ekonomik toparlanma beş yıl alacak
Dolar 7.55 TL'nin üzerine yükseldi
Dolar 7.55 TL'nin üzerine yükseldi
İşçilerin yüzde 69’unun 1 aydan daha az geçinecek parası var
İşçilerin yüzde 69’unun 1 aydan daha az geçinecek parası var
Dolar 7.50’yi geçti
Dolar 7.50’yi geçti
OECD, dünya için küçülme öngörüsünü yüzde 4.5’e, Türkiye için yüzde 2.9’a indirdi
OECD, dünya için küçülme öngörüsünü yüzde 4.5’e, Türkiye için yüzde 2.9’a indirdi
178 işletmenin faaliyeti durduruldu
178 işletmenin faaliyeti durduruldu
Moody's, 13 Türkiye bankasının kredi notunu düşürdü
Moody's, 13 Türkiye bankasının kredi notunu düşürdü
İmar planı değişiklikleri nedeniyle değeri artan taşınmazdan artış payı alınacak
İmar planı değişiklikleri nedeniyle değeri artan taşınmazdan artış payı alınacak
'Yurt dışında Türklere ait offshore hesaplarında 38.4 milyar dolar olabilir'
'Yurt dışında Türklere ait offshore hesaplarında 38.4 milyar dolar olabilir'
Örtülü ödenek harcamaları arttı
Örtülü ödenek harcamaları arttı
17 yılda açlık sınırı 5,4 kat arttı
17 yılda açlık sınırı 5,4 kat arttı
Tüm güçlüklere rağmen çalışmaya, üretime, ihracata devam ediyoruz
Tüm güçlüklere rağmen çalışmaya, üretime, ihracata devam ediyoruz
Ali Babacan: Örtülü şekilde kamu bankaları üzerinden dövize müdahale var
Ali Babacan: Örtülü şekilde kamu bankaları üzerinden dövize müdahale var
Hazine, 3,3 milyar lira borçlandı
Hazine, 3,3 milyar lira borçlandı
Halı sektörü e-ticarete yöneliyor
Halı sektörü e-ticarete yöneliyor
Ağustos’ta konut satışı arttı   
Ağustos’ta konut satışı arttı  
Yeni sıkılaştırma adımları izleniyor: Dolar 7,48, Euro 8,89 seviyesinde
Yeni sıkılaştırma adımları izleniyor: Dolar 7,48, Euro 8,89 seviyesinde
Tarlada kilosu 60-80 kuruş, tezgahta 1.5-2 lira
Tarlada kilosu 60-80 kuruş, tezgahta 1.5-2 lira
İnsanlar daha fazla altın alıyor
İnsanlar daha fazla altın alıyor
Pandeminin etkileriyle, e-ihracat’ta Türkiye’ye talep arttı
Pandeminin etkileriyle, e-ihracat’ta Türkiye’ye talep arttı
Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı açıkladı: Harcamalar azaldı
Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı açıkladı: Harcamalar azaldı
33.4 milyon kişi kredi borçlusu
33.4 milyon kişi kredi borçlusu
Moody's'in not indirimi sonrası dolar kuru rekor seviyelerin hemen altında
Moody's'in not indirimi sonrası dolar kuru rekor seviyelerin hemen altında
Sanayi üretimi Temmuz'da aylık yüzde 8.4, yıllık yüzde 4.4 arttı
Sanayi üretimi Temmuz'da aylık yüzde 8.4, yıllık yüzde 4.4 arttı
Son 5 yılda, buğday ekim alanı, üretim ve verim azaldı
Son 5 yılda, buğday ekim alanı, üretim ve verim azaldı
İkinci el araç fiyatları yükselmeye, satışlar düşmeye devam ediyor
İkinci el araç fiyatları yükselmeye, satışlar düşmeye devam ediyor
DİSK-AR: Özelleştirmelerin yüzde 88’i AKP döneminde yapıldı
DİSK-AR: Özelleştirmelerin yüzde 88’i AKP döneminde yapıldı
Okul giderleri yüzde 27 arttı
Okul giderleri yüzde 27 arttı